Rekordeksport fra USA, flaskehalse ved Panamakanalen og bortfaldne Mellemøst-fragter skaber i fællesskab det smalleste VLGC-udbud nogensinde

VLGC-markedet gik ind i 2026 på et solidt niveau med en gennemsnitlig spotindtjening på USD 73.600 pr. dag i januar og februar, ca. 50% over 2025-gennemsnittet. Udbruddet af Mellemøst-konflikten forårsagede et kortvarigt dyk: Indtjeningen faldt i første omgang 30% til ca. USD 48.000 pr. dag, da aktiviteten i Den Persiske Golf ophørte og bunkring-omkostningerne steg. Opsvinget har dog været dramatisk. I starten af maj var VLGC-spotindtjeningen på den toneangivende rute fra USA’s golfkyst til Østen steget til ca. USD 170.000 pr. dag, det højeste niveau, der nogensinde er set.

Atlanterhavet udfylder tomrummet
Med 90% færre passager gennem Hormuzstrædet end normalt er Atlanterhavet i mellemtiden blevet omdrejningspunktet for den globale LPG-handel. USA’s eksport steg i april 20% fra måneden før og nåede rekordhøje 7 millioner tons, primært med Asien som destination. Omlægningen har skabt en alvorlig flaskehals ved Panamakanalen, hvor i gennemsnit 15 VLGC’er har ligget for anker i starten af maj med ventetider på mere end tre dage. 50% af USA’s LPG-eksport til Asien anslås nu at være omdirigeret via Kap det Gode Håb, hvilket forlænger de gennemsnitlige sejlafstande yderligere og optager betydelig flådekapacitet på verdensplan.

Et strukturelt forandret marked
USA’s eksport tegnede sig for et årti siden for 25% af den globale LPG-søhandel. Det tal er steget til ca. 50% i 2025, hvilket gør situationen ved Panamakanalen og arbitrage mellem vest og øst til de dominerende markedsforhold. Før forsyningerne fra Den Persiske Golf normaliseres, og flaskehalsen ved Panamakanalen letter sig, forandrer de forhold, der underbygger den aktuelle exceptionelle indtjening, sig næppe.