Stengingen av Hormuz har flyttet LPG strømmer mot USA, samtidig som restriksjoner i Panamakanalen gir lengre seilingsdistanser og holder VLGC-ratene på solide nivåer.
Amerikansk eksport tar den lange veien til Asia
Med Hormuzstredet utilgjengelig har asiatiske kjøpere i økende grad vendt seg mot USA, der LPG eksporten er på rekordnivå. Ifølge Kpler går nå rundt 60 prosent av volumene til Asia. Dette har økt etterspørselen etter VLGC kapasitet på lange seilinger, samtidig som strammere forhold i Panamakanalen skaper ytterligere utfordringer. Lavere vannstand som følge av El Niño har presset kostnadene ved kanalpasseringer til rekordnivåer. Ifølge Bloomberg betalte ett gasskip rundt USD 5,3 millioner for én passering i slutten av August. Antall daglige bookinger skal reduseres fra 36 skip til 34 tidlig i september og videre til 32 midt i måneden. Dette gjør at flere skip velger den lengre ruten rundt Kapp det gode håp.
Lengre seilinger fortsetter å støtte svært høy inntjening
VLGC ratene holdt seg nær rekordnivåer gjennom august. Inntjeningen på ruten Houston til Chiba nådde rundt USD 156 500 per dag i den tredje uken av måneden, før den falt noe mot slutten av august. En omlegging fra Panama til Kapp det gode håp øker seilingsdistansen med rundt 70 prosent. Skipene bindes dermed opp over lengre tid, noe som effektivt reduserer tilgjengelig flåtekapasitet. Med få ledige skip på kort varsel fortsetter dette å støtte både kapasitetsutnyttelsen og fraktratene.
Sterke markedsforhold på kort sikt, men en større flåte er på vei
Utsiktene på kort sikt er fortsatt gode. Ytterligere restriksjoner i Panamakanalen i september vil begrense tilgjengelig kapasitet, samtidig som sesongmessig etterspørsel normalt øker inn mot vinteren på den nordlige halvkule som følge av høyere energibehov til oppvarming. Amerikanske sanksjoner har også ført til at rundt 9 prosent av VLGC kapasiteten står på restriksjonslister, noe som ytterligere konsentrerer etterspørselen mot moderne skip som oppfyller gjeldende krav. På lengre sikt er bildet mer balansert, med betydelige leveringer av VLGC og VLAC som ventes å nå en topp i 2027. Vi forventer derfor sterke markedsforhold inn i 2027, før flåteveksten gradvis begynner å lette balansen mellom tilbud og etterspørsel. Moderne skip med dual fuel teknologi og mulighet for senere ombygging er særlig godt posisjonert, med både et sterkt inntjeningspotensial i dagens marked og fleksibilitet når markedet utvikler seg.
Kilder: Baltic Exchange, Bloomberg, BRS Shipbrokers, Clarksons Research, Kpler og TradeWinds
