Tank: Varierende udvikling i de forskellige størrelsesklasser – lukningen af Hormuzstrædet gavner fortsat markedet strukturelt
Markedet for råolietankere blev en smule svækket fra ugen før, da beskeden lasteaktivitet lagde et svagt nedadgående pres på hele segmentet. Udviklingen afspejler dog snarere en normalisering fra et exceptionelt niveau end en strukturel forværring. Suezmax-raterne faldt til omkring USD 124.000 pr. dag, mens Aframax-raterne lagde sig omkring USD 111.000 pr. dag. Begge segmenter handles fortsat på meget attraktive niveauer sammenlignet med gennemsnittet for 2025. Antallet af Hormuz-passager lå på cirka 11 skibe pr. dag efter Irans seneste bekræftelse af lukningen, hvilket er et fald på omkring 93% fra niveauet før konflikten. Der er ingen håndgribelige tegn på en afslutning af den fysiske lukning, og enhver delvis normalisering af råoliestrømmene vil udløse et øjeblikkeligt behov for genopbygning af globale lagre. Det vil bevare et stærkt strukturelt fundament under fragtraterne og begrænse faldet i de nuværende rater.

LPG/VLGC: Spotraterne når igen rekordniveau, mens mangel på tonnage driver et udpræget sælgers marked
Presset på VLGC-markedet fortsatte, og spotraterne på benchmarkruten Houston-Chiba nåede fredag op på rekordhøje USD 252/mt mod USD 235/mt ved ugens start. Udviklingen blev styret af en vedvarende ubalance mellem tilgængelig last og tonnage, hvor befragtere konkurrerede om et stadigt mindre antal skibe. Den fortsatte lukning af Hormuzstrædet har reelt elimineret fragter fra Den Persiske Golf, hvilket retter al asiatisk efterspørgsel mod eksport fra den amerikanske Golf og strukturelt forlænger sejlafstandene. I kombination med voksende ventetider ved Panamakanalen betyder det, at det reelle skibsudbud fortsat er væsentligt mindre, end det formelle flådeantal viser.

PCTC: Charterraterne stiger 10%, mens udbuddet af tonnage begrænses yderligere
Biltransportmarkedet blev markant stærkere i denne uge, hvor 6/12-måneders timecharterrater for moderne tonnage steg omkring 10% til cirka USD 55.000 pr. dag. Udviklingen blev gavnet af begrænset kortsigtet tilgængelighed af skibe samt en fortsat stærk eksportefterspørgsel på de centrale ruter mellem Asien og Europa samt over Stillehavet. Strukturelt viser segmentet stadig modstandsdygtighed over for lukningen af Hormuzstrædet, da Mellemøsten primært fungerer som importør for biler frem for eksportør, hvilket begrænser konfliktens direkte indvirkning på bilskibsmarkedet.

Ordrelisten for PCTC-segmentet svarer til cirka 19% af den nuværende flådekapacitet, og leverancerne ligger spredt over de kommende år. Det begrænsede udbud af skibe på kort sigt gavner derfor fortsat de aktuelle rater og giver grund til optimisme for segmentet på kort og mellemlangt sigt.

Geopolitik: Hormuz-blokaden går ind i sin tredje måned – oliepriserne falder svagt – UAE’s exit fra OPEC kan få konsekvenser
Den dobbelte blokade af Hormuzstrædet viser ingen tegn på lempelse, og USA og Iran har ikke foretaget nogen meningsfulde fremskridt mod en konfliktløsning. De globale oliepriser faldt en smule i den forgangne uge efter at have ramt det højeste niveau i fire år på over USD 126 pr. tønde, mens håbet om en varig fredsløsning fortsat svinder ind. På trods af omfanget af forstyrrelsen – foreløbig holdes omkring 18 millioner tønder olie væk fra verdensmarkedet dagligt – har priserne holdt sig lidt lavere, end man måske kunne have forventet.

UAE’s exit fra OPEC og det udvidede OPEC+ fra 1. maj er tegn på et mål om at øge produktionen uden kvotebegrænsninger, når de geopolitiske forhold tillader det. Enhver væsentlig effekt på den globale forsyning vurderes dog fortsat som en udvikling på mellemlangt sigt. Tidligere olieprischok viser, at det typisk tager tre til seks måneder, før den fulde økonomiske effekt på aktivitet og beskæftigelse viser sig.