Konflikten har gjort den potentielle risiko ved Hormuz til operationel virkelighed
Militære operationer fra USA og Israel mod Iran siden slutningen af februar samt efterfølgende iranske militærhandlinger over hele Den Persiske Golf har udløst den mest markante forstyrrelse på olie- og gasmarkederne i historien. I begyndelsen af marts erklærede Irans militær strædet for lukket og angreb skibe, der forsøgte at passere. Under normale omstændigheder flyder omkring 20% af verdens søbårne handel med råolie og raffinerede produkter gennem Hormuzstrædet, og lukningen har sendt chokbølger gennem energimarkederne på verdensplan.  Normalt passerer ca. 20 mio. tønder olie dagligt gennem strædet, men siden konfliktens start har transportaktiviteten været meget begrænset og hovedsageligt bestået af iransk eksport.

Selv med alternative ruter via Yanbu, Fujairah og Ceyhan er eksportkapaciteten stærkt begrænset, hvilket ifølge Clarksons medfører ca. 9-10 mio. manglende tønder dagligt og tvinger producenter til at indstille driften i regionen. Som måneden gik, opstod et selektivt adgangssystem, hvor Iran tillod passage for enkelte kinesisk-, indisk-, tyrkisk- og pakistansk-tilknyttede skibe, mens skibe under vestligt flag fortsat blev nægtet adgang.

Olieprisstigning, ophævede forsikringer og skibsangreb forværrer forstyrrelsen
Brent-olien passerede for første gang i fire år USD 100 pr. tønde og steg mere end 40% i forhold til niveauet før konfliktens udbrud. Den primære effekt har dog været fysisk omstrukturering frem for prisudviklingen alene. Krigsrisikoforsikring blev i praksis annulleret eller prissat urealistisk højt i Den Persiske Golf og nærliggende konfliktzoner, da skibe ikke kan færdes legalt eller sikkert uden tilstrækkelig dækning. Mindst 16 skibe blev ramt i Golfen i månedens løb; angrebene beskrives som bevidst vilkårlige snarere end målrettede for at maksimere usikkerheden. USA har intensiveret militære operationer med henblik på at sikre passagen og har taget specialiserede luftkapaciteter i anvendelse samt sendt forstærkninger fra marinekorpset. Regeringen anerkender dog, at genåbning af den mere end 150 km lange søvej er en betydelig udfordring, og at der ikke foreligger en oplagt eller snarlig løsning.

Diplomatiske tegn er opmuntrende, men ændrede handelsruter vil bestå efter konflikten
Mod slutningen af måneden forblev situationen uklar. USA meddelte, at der havde været produktive samtaler med Iran om at indstille konflikten, og luftangreb mod iransk energiinfrastruktur blev midlertidigt sat på pause. En våbenhvile ville hurtigt normalisere fragtraterne fra Den Persiske Golf og accelerere afviklingen af ophobet last på tank‑ og gastransportere. De mere grundlæggende handelsmæssige konsekvenser forventes dog at bestå uanset tempoet i en løsning. Uroen har allerede fået olieimporterende lande til at fremskynde diversificeringen væk fra Den Persiske Golf mod leverandører i Atlanterhavet og Vestafrika. Dette repræsenterer et strukturelt skifte i ton‑mil‑efterspørgslen, som understøtter råolie‑ og LPG‑tankere med Atlanterhavspositionering i de kommende år.