Historisk fald i olie- og produktlagre som følge af konflikten mellem USA og Iran

To måneder inde i den næsten totale lukning af Hormuzstrædet var de globale olielagre svundet i et tempo uden historisk fortilfælde. Morgan Stanley anslår et fald på omkring 4,8 millioner tønder pr. dag mellem begyndelsen af marts og slutningen af april, hvilket overstiger enhver tidligere kvartalsvis lagerreduktion registreret af IEA.

Uden for Kina er lagrene i det asiatiske stillehavsområde faldet med cirka 70 millioner tønder siden konfliktens begyndelse. Japan og Indien befinder sig begge på det laveste sæsonniveau i ti år, mens lagrene af jetbrændstof i ARA-området er faldet med en tredjedel til det laveste niveau i seks år. Amerikanske destillatlagre er på deres laveste niveau siden 2005, mens den IEA-koordinerede nødfrigivelse indtil videre kun har frigivet 79,7 millioner af de 172 millioner lovede tønder.

Omfanget af lagerreduktionen betyder, at selv en gradvis genåbning af strædet vil efterlade både myndigheder og kommercielle aktører med behov for en længere periode med aktiv lagergenopbygning i de fleste produktkategorier.

En vedvarende genopbygningsproces tyder på varig fragtefterspørgsel
For shippingmarkederne ligger betydningen af disse lagerreduktioner primært i det, der følger efter. Større operatører og analytikere forventer, at flere lande vil ønske at genopbygge strategiske reserver til højere niveauer end før krigen, når adgangen til området genoprettes. Dette vil skabe yderligere søbåren efterspørgsel ved siden af de normaliserede handelsstrømme.

Inden for tanksegmenterne kan genoptagelsen af eksporten fra Golfen og den efterfølgende lagergenopbygning understøtte en forhøjet ton-mile-efterspørgsel langt ind i perioden efter konflikten, særligt hvis købere under genopbygningen fortsætter med at hente forsyninger fra leverandører med længere transportafstande.

På VLGC-markedet repræsenterer de reducerede lagre af LPG og nafta på asiatiske petrokemiske knudepunkter et betydeligt genopbygningsbehov. Konsekvenserne for fragtmarkedet stopper derfor ikke ved genåbningsdatoen; genopbygningen af både kommercielle og strategiske lagre forventes at understøtte den søbårne efterspørgsel efter råolie, olieprodukter og gas i en længere periode.