Den mest alvorlige forsyningsforstyrrelsen i oljemarkedets historie går nå inn i sin fjerde måned, samtidig som et rammeverk for våpenhvile gir det første troverdige håpet om en gjenåpning av Hormuzstredet

IEA har beskrevet stengningen av Hormuzstredet som den største forstyrrelsen i den globale oljeforsyningen noensinne, større enn oljekrisene på 1970 tallet. Over 1 550 handelsskip er fortsatt strandet, mens trafikken gjennom stredet ligger på rundt 5 prosent av nivåene før konflikten. Stengningen startet 28. februar da USA og Israel gjennomførte angrep mot Iran. Som svar erklærte den iranske revolusjonsgarden stredet stengt, angrep handelsskip og la ut sjøminer. Siden 13. april har USA innført en motblokade mot skip som forsøker å anløpe iranske havner, noe som har skapt en dobbeltblokade uten historisk sidestykke.

25 mai annonserte USA og Iran et rammeverk som forlenger våpenhvilen med 60 dager mens stredet minesveipes og gradvis åpnes igjen. Dette er den viktigste diplomatiske utviklingen siden konflikten startet. For shippingmarkedet er konsekvensene potensielt enorme, men de vil ikke komme umiddelbart. Fjerning av miner, tilpasning av forsikringsordninger og håndtering av skip som står fast vil ta flere uker. Markedet bør derfor forvente en gradvis og ujevn gjenåpning, snarere enn en umiddelbar normalisering.

Det sentrale spørsmålet er hvordan en eventuell løsning på konflikten vil påvirke våre kjernesegmenter. På kort sikt forventer vi at spot ratene innen tank og LPG vil normaliseres fra dagens ekstreme nivåer etter hvert som handelsstrømmene vender tilbake til mer effektive ruter, noe som vil redusere tonnmilsetterspørselen.

Samtidig vil en gjenåpning av Hormuzstredet bringe betydelige eksportvolumer av råolje og LPG tilbake til markedet, samtidig som globale energilagre må bygges opp igjen. Selv om det må forventes økt volatilitet på kort sikt, opprettholder vi derfor et positivt syn på både tank og LPG segmentene på mellomlang og lang sikt.