Houston–Chiba-indtjeningen nåede sin tredjestærkeste uge nogensinde, da forsyningerne fra Mellemøsten igen blev afbrudt, samtidig med at den begrænsede kapacitet i Panamakanalen fortsat påvirkede markedet

USA’s forsyning udfylder det hul, som Golfen har efterladt

Islamabad-memorandumet, den amerikansk-iranske våbenhvile underskrevet i midten af juni, som kortvarigt genåbnede Hormuzstrædet, kollapsede i begyndelsen af juli, efter at Iran genoptog angreb mod kommerciel skibsfart, og USA angreb iransk militærinfrastruktur og genindførte sin flådeblokade. For LPG-markedet var konsekvenserne øjeblikkelige. Med cirka 30 procent af den globale søbårne LPG, der normalt passerer gennem strædet, har den fornyede lukning presset asiatiske købere tilbage mod den amerikanske golf, hvilket forlænger rejseafstandene og absorberer flådens kapacitet. VLGC’s spotindtjening på Houston-Chiba-ruten nåede deres tredjestærkeste uge nogensinde ved månedens udgang.

Begrænsninger i kanalen øger markedsstarmheden

Udover problematikkerne ved Hormuzstrædet medvirker Panamakanalen til en yderligere begrænsning for VLGC-handelen. Kanalmyndigheden meddelte, at de muligvis vil reducere den daglige transitkapacitet fra 36 til 34 skibe, efterhånden som vandstanden falder, med yderligere nedskæringer er mulige, hvis El Niño, en klimacyklus i Stillehavet, der bringer tørrere forhold til Mellemamerika, reducerer nedbøren resten af året. En stor del af de amerikanske LPG-laster til Asien omdirigeres allerede via Kap det Gode Håb for at undgå kanaltrængsel og forhøjede omkostninger, hvilket tilføjer tusindvis af ekstra sømil til hver rejse. Kombineret med de skibe, der stadig er placeret udenfor eller fanget inde i bugten, er den effektive flådekapacitet fortsat under pres fra flere sider. Den etårige timechartersats for en VLGC på 84.000 cbm ligger på cirka 66.000 USD, hvilket afspejler tillid til, at disse forhold vil fortsætte ind i fjerde kvartal.

Strukturelt stramt marked, men en voksende leveringspipeline venter forude

Det kortsigtede billede er fortsat stærkt positivt, men udsigterne på mellemlangt sigt er mere afbalancerede. Flådeudvidelsen forventes at accelerere til cirka 7 procent i 2026 og nå sit højdepunkt på 16 procent i 2027, efterhånden som VLGC- og VLAC-leverancerne stiger. Stærke fundamentale forhold har fået ældre tonnage til at sælge til rekordpriser, hvor en 2007 VLGC blev solgt for 64 millioner dollars i juli, et salg svarende til en nybyggeri på omkring 248 millioner dollars, ifølge TradeWinds. Dette salg afspejler, hvor attraktivt det er at være ejer af gasskibet under de nuværende markedsforhold. Den endelige genåbning af Hormuzstrædet, uanset hvornår den sker, forbliver den mest betydningsfulde katalysator for en normalisering af godsniveauerne. Indtil da holder kombinationen af kanaltrængsel og stærke amerikanske eksportvolumen markedet strukturelt stramt. Samspillet mellem krisedrevet styrke i dag og udbudsvækst drevet af ordrebogen over de næste 18 måneder er den centrale spænding i segmentet.

Kilder: Clarksons Research, MB Shipbrokers & TradeWinds