Kjære investorer,
Siden markedsoppdateringen i desember fra lederen av den rådgivende investeringskomiteen, Martin Haugaard, har det vært betydelige utviklinger i våre sentrale markeder. Vi finner det derfor hensiktsmessig å gi en oppdatert vurdering av situasjonen.
Økte spenninger mellom USA, Israel og Iran har bidratt til økt geopolitisk risiko i Midtøsten, særlig knyttet til Hormuzstredet. Dette er en av verdens viktigste energitransportruter og håndterer rundt 20 % av global oljetransport samt betydelige LPG-volumer.
Trafikken gjennom stredet har falt markant sammenlignet med nivåene før konflikten. Selv om situasjonen fortsatt er uavklart, vurderes en langvarig full stenging som lite sannsynlig. Iran er avhengig av eksport gjennom stredet, og en vedvarende stans ville også få store konsekvenser for naboland som Qatar og De forente arabiske emirater.
Likevel har de nåværende forstyrrelsene allerede hatt en tydelig positiv effekt på shippingmarkedene. Både LPG- og tanksegmentene har styrket seg, med økte fraktrater og stigende verdier på skip så langt i 2026.
Hoveddriveren er endrede handelsmønstre: Reduserte eksportvolumer fra Midtøsten erstattes av leveranser fra alternative regioner, særlig USA. Dette medfører lengre transportdistanser til Asia og øker samlet tonnmil-etterspørsel.
Samtidig synliggjør situasjonen den begrensede fleksibiliteten i den globale energiforsyningen. Med 20–30 % av sjøbåren olje- og LPG-transport som normalt passerer gjennom Hormuzstredet, er alternative forsyningsruter begrensede. Dette legger press på globale lagerbeholdninger og bidrar til strammere markedsbalanse.
På lengre sikt legger dette til rette for et fortsatt støttende marked, også etter at situasjonen stabiliseres. Gjenoppbygging av olje- og LPG-lagre vil kunne støtte etterspørselen etter tankskip og VLGC-er.
Situasjonen peker også på begrenset global lagringskapasitet, noe som kan utløse økte investeringer og styrke handelsstrømmene over tid.
Selv om vi håper på en deeskalering, er dagens markedsbilde konstruktivt for våre kjernesegmenter. Porteføljen er godt posisjonert for å dra nytte av høyere utnyttelse, lengre transportdistanser og fortsatt stramt marked.
Vi vil fortsette å følge utviklingen tett og aktivt søke å utnytte attraktive muligheter i markedet.
Takk for deres fortsatte tillit og støtte.
Martin Haugaard
´
