Avtalen mellom USA og Iran markerer starten på en normalisering, ikke slutten. De strukturelle endringene i de globale råoljestrømmene vil fortsette å støtte etterspørselen etter tankskip lenge etter at Hormuzstredet er fullt gjenåpnet

Den største omleggingen av råoljehandelen i moderne tid går inn i en ny fase
Memorandumet mellom USA og Iran, som ble signert 18. juni, er det mest troverdige grunnlaget så langt for en gjenåpning av Hormuzstredet siden konflikten startet. Oljeprisen reagerte raskt, og Brent falt til rundt 71 dollar fatet ved utgangen av juni, tilbake til nivåene før konflikten.

Tankmarkedet er likevel blitt varig endret etter fire måneder med omfattende forstyrrelser. Saudi Arabia har flyttet store deler av råoljeeksporten til East West rørledningen mot Rødehavet og utskipningshavnen Yanbu. Ifølge IEA økte lastingen der fra rundt 2 millioner fat per dag før konflikten til over 5 millioner fat per dag i begynnelsen av juni. Samtidig har De forente arabiske emirater økt eksporten gjennom Fujairah via Habshan Fujairah rørledningen, og dermed omgått Hormuzstredet.

USAs samlede eksport av råolje og petroleumsprodukter steg i mai til rekordhøye 13,1 millioner fat per dag, ifølge IEA. Det er en økning på nær 25 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Også eksporten fra Brasil og Venezuela har økt betydelig.

Disse alternative handelsrutene gir lengre seilaser og flere tonnmil per transportert fat. Det forklarer hvorfor inntjeningen i tankmarkedet fortsatt lå på rundt 66 000 dollar per dag ved utgangen av juni, omtrent tre ganger det historiske gjennomsnittet, selv om Hormuzstredet gradvis åpner igjen.

Lageroppbygging blir den viktigste driveren i andre halvår 2026
For investorer er det viktigste spørsmålet nå hva som skjer videre. Ifølge IEA har de statlige oljelagrene i OECD falt til sitt laveste nivå siden desember 1990. Samtidig har de globale observerte oljelagrene blitt redusert med i gjennomsnitt 3,8 millioner fat per dag siden konflikten startet.

Å bygge opp disse lagrene igjen vil kreve vedvarende sjøtransport av råolje gjennom de kommende månedene, samtidig som produksjonen i Gulfen gradvis kommer tilbake.

Clarksons opplyser at det så langt er bestilt 143 nye VLCC skip i 2026, det høyeste årlige nivået siden 1973. Det viser at markedet forventer at den sterke etterspørselen vil vare over tid.

IEAs første balanseanslag for 2027 peker på en tilbudsvekst på rundt 8 millioner fat per dag. På sikt kan dette dempe etterspørselen målt i tonnmil. På kort sikt vil imidlertid behovet for å bygge opp oljelagrene igjen legge et solid gulv under tankratene.

Spørsmålet er derfor ikke lenger hvor høyt ratene kan stige, men hvor lang tid normaliseringen vil ta. Alt tyder på at denne prosessen vil strekke seg over flere måneder, og trolig flere kvartaler, ikke bare noen få uker.