Tank: Indtjeningen forbliver høj, men VLCC-rater falder på kort sigt efter genåbning af Hormuzstrædet
Indtjeningen på råolietankmarkedet er steget til rekordniveauer som følge af forstyrrelser ved lukningen af Hormuzstrædet, hvor yderst begrænset passage har medført koncentration af den tilgængelige tonnage i et begrænset antal aktive lasteområder. Pr. 10. april ligger gennemsnittet for Suezmax på USD 158.000 pr. dag, og Aframax på USD 211.000 pr. dag.

Våbenhvilen fra den 7. april ændrer imidlertid billedet kraftigt på kort sigt. I Den Persiske Golf tiltrækker de få udbudte laster allerede flere bud, hvilket betyder en faldende tendens for raternes vedkommende. I Atlanten har raterne indtil videre holdt niveau, men en overforsyning er ved at opstå, efterhånden som tonnage, der søgte vestpå under uroen, begynder at ankomme.

Efterhånden som flere skibe konkurrerer om et bestemt antal laster, forventes det nedadgående pres på raterne at tiltage. Tempoet i normaliseringen vil afhænge af, hvor hurtigt rederierne er villige til at vende tilbage til Golfen, når passage igen vurderes sikker, hvilket vil kunne afhjælpe den ubalance, der kan at opstå i Atlanten. Samlet set fremstår det nuværende indtjeningsniveau midlertidigt og afspejler en kortvarig forstyrrelse snarere end varige markedsforhold.

LPG/VLGC: Aktiviteten ved USA’s golfkyst gavner raterne – redere afventer bekræftelse af sikker adgang til Den Persiske Golf
LPG-eksporten fra Mellemøsten har stort set været lukket ned siden lukningen af Hormuzstrædet. Imens har laster fra USA’s golfkyst udfyldt hullet. Asiatiske købere, der normalt ville indkøbe LPG fra Den Persiske Golf, har i stedet vendt sig mod USA, hvilket har holdt aktivitetsniveauet i vest højt. Når strædet genåbnes, og eksportprogrammerne fra Den Persiske Golf genoptages, forventes denne dynamik at ændre sig.

Befragtere vil igen få mulighed for at indkøbe tættere på destinationerne, hvilket vil reducere de aktuelle høje priser på laster fra USA’s golfkyst og sandsynligvis medføre faldende VLGC-rater i vest. Tidspunktet for dette skift afhænger af, hvornår rederierne er klar til at besejle Den Persiske Golf, og hvis forsigtigheden varer i en længere periode, kan det gavne raterne USA’s golfkyst længere ind i andet kvartal, end våbenhvilen isoleret set tilsiger.

PCTC: Uændrede rater, da segmentet fortsat strukturelt er afskærmet fra Hormuz
Raterne for biltransport har været mere eller mindre upåvirkede af krisen i Hormuz, da Mellemøsten primært fungerer som destination for bilimport og ikke som eksportregion. Timecharterrater på 6-12 måneder for moderne tonnage har ligget stabilt omkring USD 50.000 pr. dag, understøttet af et begrænset flådeudbud og store eksportmængder fra Kina og Japan.

Nu, hvor våbenhvilen er på plads, kan et gradvist opsving i bilimporten til Mellemøsten give et mindre løft til efterspørgslen i segmentet, men dog ikke i en størrelsesorden, der i sig selv vil øge raterne væsentligt. En mere varig gavnlig faktor er det beskedne antal nybygninger, der forventes leveret i resten af 2026, hvilket holder udbudsvæksten nede og gavner det nuværende rateniveau.

Geopolitik: Våbenhvilen 7. april muliggør genåbning af Hormuzstrædet, men forsigtighed må ventes
En to-ugers våbenhvile indgået den 7. april mellem USA, Israel og Iran udgør den første realistiske mulighed for at genåbne Hormuzstrædet, siden konflikten blev indledt. På nuværende tidspunkt passerer kun omkring 0,7 til 1 mio. tønder råolie og produkter gennem strædet dagligt – sammenlignet med de 20 til 21 mio. tønder, der normalt passerer.

Saudi-Arabien og De Forenede Arabiske Emirater omlægger desuden yderligere 5 mio. tønder dagligt via Yanbu og Fujairah som en delvis nødløsning. Oliemarkederne har reageret hurtigt: Brent og WTI er faldet markant fra deres seneste niveauer på henholdsvis USD 109,70 og USD 114,70 pr. tønde, da markedet indregner muligheden for igen snart at kunne købe olie fra Den Persiske Golf.

En hurtig fuld normalisering er dog ikke givet. Krigsrisikoforsikrere og redere vil ønske vedvarende sikker passage, før de igen sender skibe gennem området, hvilket betyder, at den reelle genopretning af handlen fra Golfen kan halte flere uger efter våbenhvilen. Der er desuden fortsat usikkerhed på længere sigt om tilstanden for regionens energiinfrastruktur efter flere ugers gensidige angreb, herunder angreb på Irans South Pars-anlæg og Saudi-Arabiens Jubail-kompleks, hvilket kan forsinke en optrapning af eksporten, selv efter at strædet formelt er genåbnet.