Omlastning af olie i Den Persiske Golf har i oktober skabt ekstraordinær efterspørgsel efter tankskibe. De ændrede transportmønstre har løftet både indtjening, Time Charter-rater og skibsværdier. Hvor længe de høje niveauer fortsætter, afhænger især af sikkerhedssituationen omkring Hormuzstrædet og tilgangen af nye skibe.
Omlastning af olie skaber ekstraordinær efterspørgsel efter mellemstore tankskibe
Oktober var en af de stærkeste måneder i tankermarkedets historie. Ifølge Clarksons oversteg enkelte VLCC-slutninger selv de inflationskorrigerede rekordniveauer fra begyndelsen af 1970’erne. Udviklingen skyldes ikke øget olieefterspørgsel, men måden olien transporteres på.
Råolieeksporten fra Golfen er næsten tilbage på niveauet før konflikten, men en stor del af olien transporteres nu gennem Hormuzstrædet på kortere shuttle-sejladser og omlastes til andre skibe uden for strædet. Det binder flere tankskibe i længere tid. Da mange VLCC-skibe er optaget af disse transporter, flyttes en del af lasterne til Suezmax-, Aframax- og LR2-tankere, som derfor har oplevet særlig stærk efterspørgsel.
Indtjeningen faldt noget tilbage i anden halvdel af oktober, da de meget høje transportomkostninger begrænsede visse længere sejladser. Niveauerne er dog fortsat væsentligt over det normale.
Skibsværdierne er steget med omkring en tredjedel på to måneder
For EMF afhænger udviklingen i indtjeningen af de enkelte skibes kontraktforhold. Skibe på længerevarende Time Charter-kontrakter modtager fortsat deres aftalte rater, mens skibe i spotmarkedet får direkte glæde af de højere fragtrater. De stærke markedsforhold understøtter samtidig skibsværdierne.
En fem år gammel Suezmax blev ved udgangen af oktober vurderet til omkring USD 145 mio. mod cirka USD 108 mio. ved udgangen af august. Den etårige Time Charter-rate for en LR2 steg til omkring USD 103.000 pr. dag, mere end tre gange gennemsnittet for 2025 på omkring USD 33.000. For rederier med kontrakter, der snart udløber, giver det mulighed for at indgå nye aftaler på væsentligt højere niveauer.
Coated Aframax/LR2-tankere kan desuden anvendes til råolie, når dette marked giver højere indtjening, selv om en efterfølgende tilbagevenden til raffinerede olieprodukter kræver tankrensning og tid.
Fragtmarkedet peger mod lavere, men fortsat attraktive rater i 2027
Terminsmarkedet for fragtrater peger på en vis normalisering. Ifølge Clarksons indikerer kontrakterne en gennemsnitlig Suezmax-indtjening på omkring USD 84.000 pr. dag på den centrale rute fra Vestafrika til Europa i 2027, næsten det dobbelte af gennemsnittet for 2025.
BRS Shipbrokers forventer i sit basisscenarie først normalisering af trafikken gennem Hormuzstrædet fra midten af 2027. Nogle omlastningssystemer kan fortsætte efter en eventuel våbenhvile. Samtidig forventes omkring 70 % af Suezmax-ordrebogen først leveret i 2028 eller senere, mens genopbygningen af olielagre kan understøtte efterspørgslen.
En varig genåbning af Hormuzstrædet vil omvendt kunne afslutte shuttle-sejladserne og reducere ventetiderne, så flere skibe vender tilbage til almindelig handel. Det kan få fragtraterne til at falde hurtigt.
Kilder: BRS Shipbrokers, Clarksons Research, International Energy Agency og MB Shipbrokers
