Forstyrrelserne giver længere ruter og mindre flådeudbud; LPG segmentet er den største vinder

Tank: VLCC-indtjening stiger til USD 225.000 pr. dag, mens Hormuz-blokaden holder øst-vest-raterne markant adskilt
I denne uge steg VLCC-indtjeningen 12% til omkring USD 225.000 pr. dag, men det tal fortæller kun en del af historien. Skibe, der laster i Atlanten, tjener tættere på USD 130.000 pr. dag, mens enheder, der opererer via Det Røde Hav og Oman, tjener væsentligt mere, fordi Den Persiske Golf i praksis er ophørt med at fungere som olieeksportregion.

Hormuzstrædet er fortsat lukket. Iran tillader kun passage af omkring 12 skibe pr. dag, og meget få fragtskibe er blandt dem. Ifølge MB Shipbrokers er omkring 9,1 mio. tønder olieproduktion pr. dag fra Den Persiske Golf i øjeblikket taget af markedet, og eksportmængden fra regionen er faldet til under 2 mio. tønder pr. dag.

Raterne for Suezmax og Aframax faldt svagt ved Atlanterhavet i denne uge, da nogle befragtere valgte at afvente i håb om lavere rater, hvis der skulle ske diplomatiske fremskridt. Samtidig får ejere, der indgår etårige kontrakter, USD 128.500 pr. dag for scrubber-udstyrede VLCC’er, hvilket tyder på, at befragtere forbereder sig på længerevarende problemer. Hvis Hormuz genåbner, vil raterne naturligvis falde og stabilisere sig på et mere normalt niveau.

LPG/VLGC: USG-markedet stiger voldsomt, da Panama-flaskehalsen medfører længere rejsetider
VLGC-indtjeningen på ruten Houston-Chiba tog et spring på 29% i denne uge til USD 93.855 pr. dag, det højeste niveau siden starten af 2024, og der er ingen ledige skibe til lastning fra USA’s golfkyst før slutningen af maj. Dette skyldes LPG-eksporten fra Den Persiske Golf reelt er ophørt, hvilket betyder, at Asien i stedet henter alt, hvad de kan, fra USA. Det medfører markant længere sejldistancer end normalt.

Panamakanalen forværrer situationen. En enkelt garanteret gennemsejling blev i denne uge solgt for $4 mio., hvilket har fået mange ejere til at omlægge ruterne via Kap Det Gode Håb og dermed forlænge rejserne med 10-15 dage. I Asien skabte våbenhvilen en vis interesse fra indkøbere for at genoptage tonnage fra Golfen, men der blev ikke indgået aftaler, da rederier fortsat ikke vil løbe risikoen ved at passere Hormuz. Få nybyggede skibe forventes leveret før 2027, så markedet vil næppe blive væsentligt mere dynamisk på kort sigt, medmindre Hormuzstrædet genåbner.

PCTC: Raterne stiger til USD 50.000 pr. dag, mens højere brændstofpriser øger efterspørgslen på elbiler
Raterne for biltransportskibe steg til USD 50.000 pr. dag i denne uge, hjulpet af beskeden tilgængelig tonnage samt fortsat høj efterspørgsel af biler, særligt fra Kina. Segmentet er mindre påvirket af nedlukningen af Hormuz, da Mellemøsten primært importerer snarere end eksporterer biler. Til gengæld har de høje brændstofpriser, konflikten har medført, haft en interessant afledt effekt: Forbrugere på centrale markeder vender sig i stigende grad mod elbiler. Det skaber ny efterspørgsel efter transportkapacitet på ruter fra Asien til Europa og Nordamerika. Ordrebogen, der menes at rumme 134 nybyggede skibe, svarer til cirka 18% af den nuværende flåde. Levering af de nye skibe foregår over de kommende år.

Geopolitik: Trump siger, at krigen er “næsten forbi”, men Hormuzstrædet er fortsat lukket
Der var tegn på diplomatiske fremskridt i denne uge. USA og Iran skulle i princippet have aftalt at forlænge våbenhvilen og fortsætte forhandlingerne, mens mæglere forsøger at finde fælles fodslag om Hormuzstrædet og Irans atomprogram, inden den nuværende våbenhvile udløber i næste uge. Præsident Trump udtalte, at konflikten er “næsten forbi”. Situationen til søs er dog ikke forbedret: kun omkring 1,5 mio. tønder pr. dag passerer gennem Hormuzstrædet mod cirka 20 mio. tønder før konflikten. En amerikansk flådeblokade begrænser fortsat iransk olieeksport, mens Iran holder strædet lukket for kommerciel trafik.

Angreb på Saudi-Arabiens øst-vest-pipeline har yderligere hæmmet landets muligheder for eksport via Yanbu-havnen, der ellers har fungeret som den vigtigste alternative rute. Udløbet af våbenhvilen i næste uge er det centrale holdepunkt for shippingmarkederne på kort sigt. En genåbning ved Hormuz vil hurtigt presse raterne ned, mens et sammenbrud i forhandlingerne vil fastholde de nuværende markedsforhold langt ind på sommeren.