Rørledningene flytter oljen til nye lastehavner, ikke helt frem til kjøperne. Samtidig vil gjenoppbygging av oljelagrene kunne absorbere økt eksport.

Eksporten overstiger nivået før krigen, mens rørledningene endrer hvor skipene laster

Oljeeksporten fra Midtøsten var i gjennomsnitt over 24 millioner fat per dag i uken frem til 18. oktober, mot 23,3 millioner før krigen, ifølge Kpler. Rørledninger som går utenom Hormuzstredet, står for en stadig større andel. De frakter imidlertid ikke oljen helt frem til kjøperne, men til havner på en annen kyst, hvor den lastes om bord i tankskip. Saudi Arabias rørledning fra øst til vest kan frakte rundt 7 millioner fat per dag til Yanbu ved Rødehavet, tilsvarende omtrent syv Suezmaxlaster daglig. Rundt 2 millioner fat går imidlertid til lokale raffinerier. Rørledningen fra De forente arabiske emirater til Fujairah har en kapasitet på opptil 1,8 millioner fat per dag. I september ble rundt 40 % av råoljen fra landene i Persiabukta, med unntak av Iran, fraktet utenom Hormuzstredet, mot 17 % før krigen. Saudi Arabia planlegger å øke kapasiteten med ytterligere 1,2 millioner fat per dag innen åtte uker.

Oppbygging av oljelagre kan absorbere økt eksport og holde tankskipene i arbeid

For tankmarkedet endrer dette først og fremst handelsrutene, ikke transportbehovet. Råolje fra Yanbu med destinasjon Europa fraktes nordover gjennom Suezkanalen, der Suezmax er den største tankskipstypen som kan passere fullastet. Direkte lasting gjør det også mulig å unngå omlasting mellom skip, som i dag benyttes for mye av oljen som passerer Hormuz. Risikoen følger imidlertid oljen. Houthienes angrep på saudiske oljeanlegg og tankskip i Rødehavet, samt nylige angrep utenfor Fujairah og Sohar, har løftet krigsrisikopremiene ved Yanbu til rundt 3 % av skipsverdien. Enkelte rederier unngår derfor saudiske havner. Økt eksport vil neppe skape et overskudd som svekker etterspørselen etter tankskip. Globale oljelagre er rundt 509 millioner fat lavere enn før krigen, tilsvarende omtrent 500 Suezmaxlaster. Gjenoppbygging av lagrene, som kinesiske raffinerier ventes å starte i november, kan absorbere mye av den ekstra oljen gjennom 2027 og støtte sysselsettingen for Suezmax og Aframax.

Kilder: AGBI, Bloomberg, IEA, Khaleej Times, Kpler, Reuters, Wall Street Journal og Windward