Historisk nedbygging av lagre som følge av konflikten mellom USA og Iran

To måneder etter stengningen av Hormuzstredet har globale oljelagre blitt bygget ned i et tempo uten historisk sidestykke. Morgan Stanley anslår at lagrene falt med om lag 4,8 millioner fat per dag mellom begynnelsen av mars og slutten av april, høyere enn noen tidligere kvartalsvis nedbygging registrert av IEA. Utenfor Kina har lagrene i Asia og Stillehavsregionen falt med rundt 70 millioner fat siden konflikten startet. Japan og India ligger begge på sine laveste sesongmessige lagernivåer på ti år, mens lagrene av flydrivstoff i ARA regionen i Europa har falt med en tredjedel til det laveste nivået på seks år. Amerikanske destillatlagre er på sitt laveste nivå siden 2005, samtidig som IEA så langt kun har frigitt 79,7 millioner av de 172 millioner fatene som er lovet gjennom det koordinerte beredskapsprogrammet.

Omfanget av lagernedbyggingen innebærer at selv en gradvis gjenåpning av Hormuzstredet vil etterlate myndigheter og kommersielle aktører med et betydelig behov for å bygge opp lagrene igjen på tvers av flere produktkategorier, noe som vil være støttende for markedet.

En vedvarende gjenoppbygging av lagre peker mot sterk transportetterspørsel innen tank og gass
For shippingmarkedene ligger betydningen av denne lagernedbyggingen først og fremst i det som kommer etterpå. Flere ledende aktører og analytikere forventer at myndigheter i en rekke land vil bygge opp sine strategiske lagre til nivåer over det som var normalt før konflikten, når tilgangen på energi igjen normaliseres. Dette vil skape et ekstra lag med sjøbasert etterspørsel i tillegg til de ordinære handelsvolumene.

For tankmarkedet kan økte eksportvolumer fra Gulfen og omfattende lageroppbygging bidra til å opprettholde høy tonnmilsetterspørsel også etter at konflikten er over, særlig dersom kjøpere fortsetter å hente volumer fra leverandører med lengre transportdistanser mens lagrene bygges opp igjen.

I VLGC markedet representerer de lave lagrene av LPG og nafta ved asiatiske petrokjemiske knutepunkter et betydelig behov for gjenoppbygging, spesielt sett i lys av hvor kraftig lagrene utenfor Kina har blitt redusert. Konsekvensene for fraktmarkedet strekker seg derfor langt utover selve gjenåpningen av Hormuzstredet. Oppbyggingen av både kommersielle og strategiske lagre forventes å støtte den sjøbaserte etterspørselen etter råolje, oljeprodukter og gass over en lengre periode.