Rekordhøye VLGC rater og økende køer i Panamakanalen skaper nye flaskehalser i et marked som fortsatt preges av forstyrrelsene i Hormuzstredet

Tank: VLCC inntjeningen faller under 100 000 dollar per dag for første gang på fire måneder
Råoljetankmarkedet fortsatte å normaliseres denne uken, med VLCC inntjening som kortvarig falt under 100 000 dollar per dag for første gang siden januar. Den samlede inntjeningen i tankmarkedet falt samtidig med 12 prosent fra forrige uke til rundt 61 000 dollar per dag.

Nedgangen skyldes først og fremst lavere lasteaktivitet snarere enn forbedringer i Hormuzsituasjonen, spesielt i Midtøsten hvor svært begrenset aktivitet gjør at mange ratevurderinger i stor grad er teoretiske.

Amerikansk råoljeeksport nådde 5,6 millioner fat per dag i uken som endte 15. mai, det nest høyeste nivået noensinne registrert. Dette har delvis kompensert for bortfallet av eksportvolumer fra Gulfen, men ikke vært nok til å stoppe den generelle rateutviklingen. Samtidig har kapasitetsutnyttelsen ved kinesiske statlige raffinerier falt til 67 prosent, ettersom vedlikeholdsarbeid fremskyndes som følge av begrenset råoljetilgang og svak innenlandsk etterspørsel.

Forventninger om mulige fredsforhandlinger i Midtøsten har bidratt til å stabilisere markedssentimentet, men uten økte transportvolumer eller fremgang mot en gjenåpning av Hormuzstredet, ser inntjeningen ut til å kunne falle videre fra dagens fortsatt høye nivåer.

LPG/VLGC: Spotratene stiger til nye rekordnivåer
VLGC inntjeningen steg ytterligere 6 prosent denne uken til rundt 186 000 dollar per dag, 17 prosent over forrige rekord fra september 2023. Bakgrunnen er en akutt mangel på tilgjengelig tonnasje i Atlanterhavet, som har presset ratene opp til nivåer som utfordrer lønnsomheten for enkelte befraktere.

Listen over tilgjengelige skip i Mexicogulfen for juni lasting består nå av kun fem bekreftede skip, hvorav fire er tilgjengelige helt mot slutten av måneden.

Køene i Panamakanalen har samtidig forsterket markedet ytterligere. Ventetiden for dyphavsskip ligger rundt 75 prosent over gjennomsnittet i 2025, noe som tvinger flere skip til å velge ruten rundt Kapp det gode håp. Dette binder opp ytterligere tonnasje og reduserer den effektive flåtekapasiteten. Aktiviteten i Midtøsten er fortsatt svært begrenset som følge av situasjonen i Hormuzstredet.

PCTC: 1 år TC rater på 55 000 dollar per dag
Bilskipmarkedet styrket seg denne uken, med 6 til 12 måneders timecharterrater for moderne skip på 6 500 CEU som økte til 55 000 dollar per dag, opp fra rundt 50 000 dollar per dag de siste månedene.

Oppgangen reflekterer fortsatt begrenset tilgjengelig tonnasje kombinert med stabil etterspørsel etter bileksport, særlig fra asiatiske produsenter. Ordreboken består i dag av 137 skip, tilsvarende rundt 18 prosent av den eksisterende flåten. De fleste leveringene er planlagt i 2027 og 2028, noe som betyr at vesentlig ny kapasitet fortsatt ligger et stykke frem i tid.

PCTC segmentet er samtidig relativt skjermet fra forstyrrelsene i Hormuzstredet, ettersom Midtøsten primært er et importmarked for biler. Den største risikoen er fortsatt en bredere økonomisk nedgang som svekker etterspørselen i Europa og Nord Amerika, særlig dersom høye energipriser og inflasjon fortsetter å presse husholdningenes kjøpekraft.

Geopolitikk: Hormuztrafikken fortsatt kraftig redusert mens Panamakanalen skaper nye flaskehalser
Trafikken gjennom Hormuzstredet holdt seg på rundt ti skip per dag forrige uke, fortsatt mer enn 90 prosent under nivåene før konflikten. Det er fortsatt få tegn til en snarlig gjenåpning. Brent olje har stabilisert seg rundt 100 dollar per fat etter hvert som markedet har tilpasset seg alternative forsyningsruter.

Redusert raffineringsaktivitet i Kina og lavere eksport av oljeprodukter fra Asia legger fortsatt press på transportvolumene, mens køene i Panamakanalen fører til at flere VLGCer velger ruten rundt Kapp det gode håp, noe som ytterligere reduserer tilgjengelig tonnasje.

På kort sikt fremstår utsiktene som balanserte. En gjenåpning av Hormuzstredet vil trolig legge press på ratene i tank- og gassmarkedene, men forventes samtidig å være positivt for våre kjernesegmenter på mellomlang og lang sikt.