Tanker: Indtjeningen på højeste niveau siden 2022 – olie fra Golfen føres ad alternative ruter
Den 20. marts lå den gennemsnitlige VLCC-indtægt omkring USD 227.000 pr. dag, hvilket afspejler en grundlæggende omstrukturering af råoliehandlen: Størstedelen af råolien lastes nu fra Yanbu, Fujairah og Mina al Fahal, mens den indre del af Den Persiske Golf reelt er lukket for de fleste rederier.

Aframax-markedet var den stærkeste performer, hvor indtjeningen på UKC cross-trades steg 55% fra ugen før til ca. USD 237.000 pr. dag. Stigningen skyldes især den amerikanske 60-dages dispensation fra Jones Act, som har trukket tonnage mod indenlandske SPR-leverancer og raffinaderiforsyning på begge kyster.

Suezmax-markedet blev også styrket af fremskyndet amerikansk råolieeksport. Holdbarheden på det nuværende indtjeningsniveau afhænger fortsat af konfliktens udvikling, samt om alternative eksportkanaler kan modtage en tilstrækkelig andel af de ramte transporter fra Golfen.

LPG/VLGC: USG-raterne stiger markant som følge af tonnagemangel i Vesten
VLGC-indtjeningen på ruten Houston-Chiba steg 52% fra ugen før til omkring USD 73.500 pr. dag. Stigningen skyldes primært mangel på tilgængelige skibe i Vesten snarere end øget efterspørgsel, da både redere og befragtere fortsat holder tonnage positioneret ved Den Persiske Golf til laster, der stadig eksisterer på papiret. En generel omdirigering til USA’s golfkyst er endnu ikke gennemført.

Markedet er fortsat forsigtigt optimistisk, men når omdirigeringen af skibene gennemføres, vil tempoet være afgørende for, om de nuværende rateniveauer fortsætter ind i april.

PCTC: Timecharter-rater bliver på godt USD 50.000 pr. dag – Hormuz-uroen påvirker ikke segmentet
Etårige timecharter-rater for moderne biltransportskibe ligger fortsat lige over USD 50.000 pr. dag, understøttet af begrænset flådeudbud og en fortsat stor global bilefterspørgsel. PCTC-segmentet er i vid udstrækning upåvirket af Hormuzstrædets lukning, da Mellemøsten primært fungerer som importør af biler end eksportør.

Højere bunkringomkostninger og generel makroøkonomisk usikkerhed udgør de primære risici for ratefald, men den beskedne flådekapacitet bør begrænse en eventuel nedgang.

Geopolitik: Forsigtige diplomatiske fremskridt – infrastrukturskade og forsyningsafbrydelser tiltager
Præsident Trumps udmelding om at udskyde angreb på iransk energiinfrastruktur med fem dage har givet et første signal om mulig diplomatisk dialog og udløst store udsving i olieprisen. Brent faldt til omkring USD 101 pr. tønde, før prisen igen steg, da Iran blankt afviste, at der foregik forhandlinger. Selv en hurtig våbenhvile vil ikke løse forstyrrelserne hurtigt; det vurderes, at det vil vare op til to måneder at normalisere logistikken, forudsat at ingen yderligere infrastruktur lider skade.

Saudi-Arabiens råolieeksport fra Yanbu er steget til ca. 4 mio. tønder pr. dag, og IEA har påbegyndt frigivelse af strategiske lagre i Asien, men disse tiltag dækker kun en mindre del af de normale strømme gennem Hormuzstrædet. Iranske angreb på Ras Laffan har beskadiget omkring 12,5 mtpa af Qatars LNG-kondenseringskapacitet, og udbedringer forventes her at tage tre til fem år. Samtidig har ukrainske droneangreb på Ruslands Primorsk-terminal yderligere mindsket udbuddet af råolie ved Atlanterhavet i denne uge.