To måneder inn i den nærmest stengte situasjonen i Hormuzstredet har globale oljelagre falt i et tempo uten historisk sidestykke. Morgan Stanley anslår at lagrene ble redusert med rundt 4,8 millioner fat per dag mellom begynnelsen av mars og slutten av april, høyere enn tidligere kvartalsvise toppnivåer registrert av IEA. Råolje står for nærmere 60 prosent av nedgangen, mens raffinerte produkter og LPG utgjør resten.

Utenfor Kina har lagrene i Asia og Stillehavsregionen falt med rundt 70 millioner fat siden konflikten startet. Japan og India ligger begge på sine laveste sesongnivåer på ti år, mens lagrene av jetdrivstoff i ARA området i Europa har falt med en tredjedel til det laveste nivået på seks år. Amerikanske destillatlagre er på sitt laveste siden 2005, samtidig som IEA så langt kun har frigitt 79,7 millioner av de 172 millioner fatene som er lovet gjennom det koordinerte beredskapsprogrammet.

Omfanget av lagerfallet innebærer at selv en gradvis gjenåpning av Hormuz vil etterlate både myndigheter og kommersielle aktører med et langvarig behov for aktiv lageroppbygging på tvers av flere produktkategorier.

Vedvarende lageroppbygging kan gi sterk etterspørsel etter tank og gassfrakt
For shippingmarkedet ligger betydningen av lagerfallet først og fremst i hva som kommer etterpå. Flere store operatører og analytikere forventer at myndigheter i flere land vil bygge opp strategiske reserver til nivåer over førkrigsnivå når tilgangen normaliseres. Dette vil skape ekstra sjøbåren etterspørsel i tillegg til normaliserte handelsstrømmer.

På tvers av tanksegmentene kan økende eksportvolumer fra Gulfen og aktiv lageroppbygging bidra til høy tonnmiletterspørsel langt inn i perioden etter konflikten, særlig dersom kjøpere fortsetter å hente volumer fra leverandører med lengre transportdistanser mens lagrene bygges opp igjen.

I VLGC markedet representerer de lave lagrene av LPG og nafta ved asiatiske petrokjemiske knutepunkter et betydelig behov for restocking, spesielt gitt omfanget av lagerfallet utenfor Kina. Konsekvensene for fraktmarkedet strekker seg derfor langt utover selve tidspunktet for en gjenåpning, ettersom oppbyggingen av både kommersielle og strategiske lagre ventes å støtte sjøbåren etterspørsel innen råolje, produkter og gass over en lengre periode.