Fire måneder etter at USA ble verdens viktigste leverandør av LPG, legger den gradvise gjenåpningen av Hormuzstredet opp til økt konkurranse om de asiatiske kjøperne. Denne utviklingen vil trolig prege VLGC markedet gjennom andre halvår 2026

Handelsmønstrene er endret, og de vil ikke bare “gå tilbake” til slik de var
Før konflikten gikk om lag 28 prosent av verdens sjøbaserte LPG handel gjennom Hormuzstredet. Produsentene i Midtøsten var den viktigste leverandøren til petrokjemisk industri og boligmarkedene i Asia. Da stredet i praksis ble stengt i slutten av februar, tok USA raskt over en stor del av forsyningen. Amerikansk LPG eksport nådde rekordnivåer, og leveransene til Asia økte kraftig etter hvert som kjøperne måtte finne alternative leverandører.

Fire måneder senere er avtalen mellom USA og Iran i ferd med å åpne denne handelsruten igjen. De første tegnene på at eksporten fra Gulfen tar seg opp er allerede synlige. Ti LPG skip seilte inn i Gulfen den siste uken i juni, noe som tyder på at Qatar forbereder oppstart av produksjonen fra North Field. Samtidig har oljeselskapene i Midtøsten begynt å sende egne skip gjennom Hormuzstredet igjen.

Markedet er imidlertid blitt varig endret. USAs eksportkapasitet er bygget ut, nye kommersielle relasjoner er etablert, og asiatiske kjøpere har fått en mer diversifisert leverandørbase. Spørsmålet er derfor ikke lenger om USA kan erstatte Midtøsten, men hvordan de to eksportregionene vil konkurrere om de samme kundene etter hvert som Hormuzstredet normaliseres.

Geopolitiske utfordringer i øst møter værutfordringer i vest
Hvor raskt denne konkurransen utvikler seg vil avhenge av to viktige flaskehalser i andre halvår.

I øst er antallet innkommende skip gjennom Hormuzstredet fortsatt bare rundt 30 prosent av nivået før konflikten. Det begrenser lastekapasiteten i Gulfen betydelig, selv om eksporten gradvis kommer i gang igjen.

I vest står Panamakanalen overfor en ny risiko etter at NOAA i juni bekreftet at El Niño er tilbake, og ventes å utvikle seg til en av de kraftigste episodene som er registrert gjennom vinteren på den nordlige halvkule. Som et føre var tiltak har Panamakanalmyndigheten allerede redusert maksimal tillatt dypgang for enkelte skip. Dette minner om situasjonen under El Niño i 2023 og 2024, da tørken reduserte antall daglige passeringer med nær en tredel og tvang mange skip til å seile med redusert last.

Dersom utviklingen gjentar seg i fjerde kvartal, samtidig som etterspørselen etter LPG normalt øker inn mot vintersesongen i Asia, kan VLGC skip med amerikanske laster igjen bli tvunget til å seile rundt Kapp det gode håp. Det vil legge ytterligere press på skipstilgjengeligheten, i tillegg til utfordringene knyttet til Hormuzstredet.

Panamakanalmyndigheten opplyser foreløpig at de ikke planlegger trafikkrestriksjoner ut året, men risikoen er størst i fjerde kvartal. Uansett vil de lave LPG lagrene ved de petrokjemiske knutepunktene i Asia skape et betydelig behov for lageroppbygging, noe som ventes å støtte etterspørselen etter VLGC skip gjennom resten av året.