Rekordhøje indtjeningsniveauer for LR2-tankskibe og et stærkere Aframax-marked står i kontrast til en mere afdæmpet udvikling for Suezmax og VLGC. Samtidig understøtter stigende salg af kinesiske biler efterspørgslen efter biltransport.
Tanker Update: Stigende Aframax-rater og rekordhøj indtjening for LR2-tankskibe
I sidste uge lå de gennemsnitlige spotrater for Suezmax på omkring USD 667.000 pr. dag, mens Aframax nåede cirka USD 359.000 pr. dag. Til sammenligning var gennemsnittet for 2025 henholdsvis USD 58.000 og USD 46.000 pr. dag. To væsentlige forhold understøtter de høje rater. For det første binder shuttle-operationer og skib-til-skib-overførsler (STS) i Mellemøsten en betydelig del af tankskibsflåden. For det andet betyder de meget høje fragtrater for VLCC-tankskibe, at flere olielaster flyttes til mindre tankskibe, hvor transportomkostningerne er lavere. Denne udvikling beskrives nærmere i ugens tema. De etårige Time Charter-rater for Suezmax lå i sidste uge på omkring USD 170.000 pr. dag mod et gennemsnit på USD 38.000 i 2025. Samtidig indikerer markedet for fragtfutures på Suezmax-ruten fra Vestafrika til Nordvesteuropa et niveau på omkring USD 84.000 pr. dag i 2027. Det peger på en forventning om, at indtjeningen vil falde fra de nuværende ekstraordinært høje niveauer, men fortsat ligge væsentligt over gennemsnittet for 2025.
LPG/VLGC Update: Faldende spotrater for VLGC, men fornyet fremgang mod ugens afslutning
Spotraterne for VLGC på ruten fra Den Mexicanske Golf til Japan faldt i sidste uge med 9 % til omkring USD 185.000 pr. dag. Faldet skyldtes blandt andet en mindre prisforskel på LPG mellem USA og Asien, hvilket reducerede incitamentet til at transportere LPG over de lange afstande. Mod slutningen af ugen blev prisforskellen igen større, hvilket øgede efterspørgslen efter transport og bidrog til, at fragtraterne på ruten fra Houston til Chiba steg til USD 315 pr. ton. De etårige Time Charter-rater for moderne VLGC-skibe ligger nu omkring USD 108.000 pr. dag mod et gennemsnit på USD 42.000 i 2025. På længere sigt kan tilgangen af nye skibe dog lægge pres på markedet. Der er indtil videre bestilt 133 LPG-tankskibe i 2026 mod 62 i hele 2025. Omkring 64 % af den samlede bestilte kapacitet inden for VLGC og VLAC forventes dog først leveret i 2028 eller senere. Det betyder, at størstedelen af den kommende flådetilvækst først vil påvirke markedet på længere sigt, mens den begrænsede tilgang af nye skibe på kort sigt fortsat understøtter de høje rateniveauer.
PCTC Update: Stigende salg af kinesiske biler i Europa understøtter efterspørgslen efter biltransport
Salget af kinesiske bilmærker i Europa steg med 104 % i september sammenlignet med samme måned sidste år. Ifølge foreløbige tal fra Dataforce har de kinesiske bilmærker dermed opnået en rekordhøj markedsandel på 14,5 % af det europæiske bilmarked. Da de fleste kinesiske biler fortsat produceres i Kina, betyder det stigende salg i Europa, at flere biler skal transporteres ad søvejen fra Kina til Europa. Det understøtter efterspørgslen efter PCTC-skibe på de lange sejlruter. De etårige Time Charter-rater for PCTC-skibe med en kapacitet på 6.500 CEU ligger fortsat på omkring USD 95.000 pr. dag. Det er uændret i forhold til september, men en stigning fra USD 80.000 pr. dag i juli. På længere sigt kan kinesiske bilproducenters etablering af fabrikker i Europa dog reducere behovet for søtransport fra Kina. BYD forventes at påbegynde produktionen på sin første europæiske fabrik i Ungarn i fjerde kvartal 2026, mens Chery planlægger at starte produktion i Barcelona i løbet af 2026. En stigende andel af kinesiske biler produceret i Europa vil dermed kunne reducere transportmængderne på de lange sejlruter fra Asien og på længere sigt påvirke efterspørgslen efter PCTC-kapacitet.
Geopolitisk Update: Nye angreb i Mellemøsten truer olieeksporten og den tilhørende infrastruktur
I den forgangne uge har Houthi-bevægelsen gennemført angreb mod den saudiske oliehavn Yanbu ved Det Røde Hav og oliefeltet Shaybah. Angrebene har skabt øget usikkerhed omkring den infrastruktur, der er afgørende for at opretholde Saudi-Arabiens olieeksport. Yanbu er endestation for landets East-West-rørledning og fungerer som den vigtigste alternative eksporthavn for olie, der ikke transporteres gennem Hormuzstrædet. Samtidig har Iran mellem den 16. og 23. oktober angrebet mindst otte sanktionerede tankskibe, selvom skibene ikke var på vej gennem Hormuzstrædet. Angrebene følger Irans advarsel den 11. oktober om, at tankskibe involveret i shuttle-operationer kan blive angrebet, uanset hvor de befinder sig. Siden begyndelsen af oktober har shuttle-operationer stået for omkring 70 % af de registrerede udgående olietransporter gennem Hormuzstrædet. Yderligere angreb på disse skibe kan begrænse den tilgængelige tankskibskapacitet og dermed understøtte fragtraterne. Længerevarende forstyrrelser kan dog samtidig reducere de samlede olietransporter og dermed efterspørgslen efter tankskibe. Brent-olieprisen sluttede sidste uge på omkring USD 117 pr. tønde, hvilket er mere end 20 % over gennemsnittet for september. Samtidig ligger olieeksporten fra Mellemøsten tæt på niveauet før konfliktens begyndelse. Den høje oliepris afspejler derfor i høj grad markedets bekymring for yderligere afbrydelser i olieforsyningen. En nedtrapning af konflikten i Mellemøsten vurderes at være den største risiko for de nuværende høje tankskibsrater. En mere stabil situation vil mindske usikkerheden omkring olietransporterne og samtidig frigøre tankskibskapacitet, hvilket kan lægge pres på fragtraterne.
Kilder: Baltic Exchange, BRS Shipbrokers, Clarksons og TradeWinds
