Rørledningerne transporterer olien fra Golfen til alternative udskibningshavne, hvorfra den fortsat skal fragtes videre med tankskibe. Samtidig forventes den øgede olieproduktion i høj grad at blive anvendt til at genopbygge de reducerede olielagre.

Olieeksporten overstiger niveauet før krigen, mens rørledningerne ændrer, hvor tankskibene laster

Olieeksporten fra Mellemøsten lå i ugen frem til den 18. oktober i gennemsnit på over 24 mio. tønder dagligt, sammenlignet med 23,3 mio. tønder før krigen, ifølge Kpler. En stigende andel af olien transporteres nu via rørledninger, der går uden om Hormuzstrædet. Rørledningerne transporterer dog ikke olien direkte til aftagerne, men til alternative eksporthavne, hvor den fortsat skal lastes om bord på tankskibe. Saudi-Arabiens East-West-rørledning kan transportere op til 7 mio. tønder olie om dagen til havnebyen Yanbu ved Det Røde Hav. Heraf anvendes omkring 2 mio. tønder af lokale raffinaderier, mens de resterende 5 mio. tønder kan udskibes til eksport. Det svarer til en daglig oliemængde på omkring fem Suezmax-ladninger. Samtidig, kan UAE’s rørledning til Fujairah transportere op til 1,8 mio. tønder dagligt. I september blev omkring 40 % af råolieeksporten fra Golflandene, eksklusive Iran, transporteret uden om Hormuzstrædet, sammenlignet med 17 % før krigen. Saudi-Arabien planlægger desuden at øge kapaciteten med yderligere 1,2 mio. tønder dagligt inden for de kommende otte uger.

Genopbygning af olielagrene ventes at absorbere de ekstra tønder og holde tankskibene beskæftiget

For tankmarkedet betyder de ændrede transportruter først og fremmest, at olien udskibes fra andre havne, mens behovet for søtransport fortsat er stort. Olie fra Yanbu med destination i Europa transporteres nordpå gennem Suezkanalen, hvor Suezmax er den største tankskibstype, der kan passere fuldt lastet. Direkte lastning i alternative eksporthavne reducerer samtidig behovet for de skib-til-skib-overførsler (STS), som i dag anvendes til størstedelen af den olie, der transporteres gennem Hormuzstrædet. De geopolitiske risici følger dog med til de nye eksportområder. Houthi-angreb på saudiske olieanlæg og tankskibe i Det Røde Hav samt nylige angreb ud for Fujairah og Sohar har øget forsikringspræmierne for krigsrisiko ved Yanbu til omkring 3 % af skibets værdi. Det har fået nogle rederier til at undgå saudiske havne. Den stigende olieeksport forventes imidlertid ikke at skabe et overskud af olie, som kan svække efterspørgslen efter tankskibe. De globale olielagre ligger fortsat omkring 509 mio. tønder under niveauet før krigen, svarende til cirka 500 Suezmax-ladninger. Genopbygningen af lagrene, som kinesiske raffinaderier forventes at begynde i november, ventes at absorbere en betydelig del af det ekstra udbud ind i 2027. Det kan være med til at fastholde en høj beskæftigelse af både Suezmax- og Aframax-skibe og dermed understøtte tankmarkedet i den kommende periode.

Kilder: AGBI, Bloomberg, IEA, Khaleej Times, Kpler, Reuters, Wall Street Journal og Windward