Angrebene omkring Hormuzstrædet og den begrænsede skibskapacitet får fortsat befragterne til at sikre sig tonnage på længerevarende kontrakter.
Tankskibe: Skibsværdierne for Suezmax og Aframax stiger yderligere trods faldende spotindtjening
Den gennemsnitlige indtjening i tankmarkedet faldt med 4 % fra ugen før til omkring USD 295.000 pr. dag, hvilket fortsat er tæt på de seneste rekordniveauer. Olieeksporten fra Golfen og forsinkelser ved skib-til-skib-overførsler (STS) lægger fortsat beslag på en betydelig del af tankflådens kapacitet. De etårige Time Charter-rater ligger nu på omkring USD 180.000 pr. dag for Suezmax og USD 100.000 pr. dag for Aframax, sammenlignet med gennemsnitlige niveauer under USD 40.000 pr. dag i 2025. Samtidig er værdien af fem år gamle Suezmax-skibe steget til omkring USD 145 mio., mens tilsvarende Aframax-skibe nu vurderes til omkring USD 95 mio. Ved udgangen af 2025 lå værdierne på henholdsvis USD 80 mio. og USD 68 mio. Omkring 70 % af de bestilte Suezmax-skibe forventes først leveret i 2028 eller senere. Det begrænser væksten i den tilgængelige flåde på kort sigt og kan være med til at understøtte de høje fragtrater gennem 2027.
LPG/VLGC: Etårige Time Charter-rater overstiger USD 100.000 pr. dag som følge af begrænset skibskapacitet
Indtjeningen for VLGC-skibe på ruten fra Den Mexicanske Golf til Japan faldt en smule til omkring USD 200.000 pr. dag, hvilket fortsat er tæt på rekordniveauet fra ugen før. Forstyrrelserne i LPG-eksporten fra Mellemøsten betyder, at asiatiske importører fortsat er afhængige af leverancer fra USA. De længere sejlruter lægger beslag på en større del af den eksisterende flåde og reducerer dermed den tilgængelige kapacitet. De etårige Time Charter-rater for moderne VLGC-skibe er steget til omkring USD 110.000 pr. dag mod et gennemsnit på USD 42.000 pr. dag i 2025. Samtidig er 10–12 år gamle VLGC-skibe for nylig blevet handlet til mellem USD 95 og 110 mio., hvilket bringer priserne tæt på niveauet for nybygninger. Den væsentligste usikkerhed for markedet er den kommende tilgang af nye skibe. I 2027 forventes leverancer svarende til omkring 11 % af den eksisterende flåde, hvilket kan øge den tilgængelige kapacitet og lægge pres på fragtraterne.
PCTC: Stigende kinesisk bileksport fastholder Time Charter-rater omkring USD 95.000 pr. dag
Time Charter-raterne for PCTC-skibe med en kapacitet på 6.500 CEU ligger fortsat på omkring USD 95.000 pr. dag, hvilket er næsten dobbelt så højt som gennemsnittet for 2025. Den kinesiske bileksport steg med 61 % i september sammenlignet med samme måned sidste år og nåede 1,05 mio. biler. Den samlede eksport i årets første ni måneder overstiger dermed allerede eksporten for hele 2025. En væsentlig udvikling er, at EU og Kina er nået til en forståelse om at begrænse den kinesiske eksport af hybridbiler til EU til omkring 350.000 biler årligt. Til sammenligning var der ventet en eksport på op til 800.000 biler i 2026. En sådan begrænsning kan reducere transportmængderne på de lange sejlruter mellem Kina og Europa. Investorer bør derfor følge, hvornår aftalen træder i kraft, og i hvilket omfang kinesiske bilproducenter kan finde alternative eksportmarkeder for de biler, der ellers var bestemt til EU.
Geopolitik: Olieeksporten fra Golfen overstiger niveauet før krigen trods de hidtil kraftigste angreb
Olieeksporten fra Mellemøsten, inklusive leverancer via rørledninger, lå i sidste uge i gennemsnit på over 24 mio. tønder dagligt. Det er højere end niveauet på 23,3 mio. tønder før krigen, ifølge Kpler. Stigningen sker på trods af omfattende angreb på skibsfarten, hvor 24 skibe blev beskadiget i første halvdel af oktober. Den øgede olieeksport forventes dog ikke at svække efterspørgslen efter tankskibe. De globale olielagre ligger fortsat omkring 509 mio. tønder under niveauet før krigen, og en gradvis genopbygning af lagrene forventes at absorbere en betydelig del af det ekstra udbud ind i 2027. USA kan komme til at lempe sanktionerne mod tankskibe i den såkaldte skyggeflåde. Det ventes dog kun at tilføre begrænset ekstra kapacitet til markedet, da størstedelen af disse skibe allerede er aktive. En aftale om at genåbne Hormuzstrædet vil reducere risikotillægget i fragtraterne og frigøre den tankkapacitet, som skib-til-skib-overførsler i dag lægger beslag på, hvilket kan sænke indtjeningen. Omvendt vil en yderligere eskalering holde udbuddet af skibe stramt og understøtte raterne.
Kilder: BRS Shipbrokers, CAAM, Clarksons, IEA, Kpler, MB Shipbrokers og Reuters
