November var preget av strengere sanksjoner mot Russland, fornyet diplomatisk aktivitet mellom USA og Kina og vedvarende forstyrrelser i handelsstrømmene. Samlet påvirket dette globale handelsmønstre og økte usikkerheten rundt råoljetilførsel inn mot tidlig 2026.

Sanksjonene strammes inn og russiske oljevolumer møter økende press
Nye amerikanske tiltak rettet mot Rosneft og Lukoil forstyrret russiske eksportstrømmer. Indiske raffinerier reduserte sine kjøp og flyttet etterspørselen mot råolje fra Midtøsten og USA. Ukrainske droneangrep mot russisk energiinfrastruktur førte til midlertidige produksjonsstans og høyere forsyningsrisiko. Selv om enkelte operasjoner senere ble gjenopptatt, ble russiske fat omsatt med større rabatter ettersom kjøpere tilpasset seg det nye sanksjonsregimet.

Trump-Xi avtalen reduserer handelsspenninger på kort sikt
Samtaler mellom president Trump og president Xi resulterte i en ettårig suspensjon av nye havneavgifter, midlertidig pause i kineske eksportrestriksjoner på sjeldne jordartsmetaller og reduksjoner i enkelte amerikanske tollsatser. Kina forpliktet seg også til å øke importen av amerikanske landbruksprodukter. Avtalen var begrenset i omfang og varighet, men gav kortsiktig lettelse for globale forsyningskjeder innen elektronikk, bilindustri og fornybar energi.

OPEC+ og markedsbalanser
OPEC+ bekreftet en mindre produksjonsøkning i desember på rundt 140 000 fat per dag og planlegger å sette videre økninger på pause i starten av 2026 grunnet risiko for overskuddstilbud. Selv om global produksjon lå over etterspørselen i tredje kvartal, forventer markedet at sanksjoner og infrastrukturproblemer vil redusere russiske eksportvolumer og dermed gi en viss støtte til prisforventningene.

Fredssamtaler og press på russiske inntekter tilfører ytterligere kompleksitet
Washington og Kyiv fortsatte arbeidet med et revidert forslag til fredsplan før en frist satt av president Trump, noe som økte forventningene om mulige politiske endringer fremover. Samtidig rapporterte Reuters at russiske statsinntekter fra olje og gass kan falle med 35 prosent sammenlignet med året før.

November viste tydelig hvordan sanksjoner, diplomati og infrastrukturrelaterte risikoer spiller en stadig viktigere rolle i utformingen av handelsruter, forsyningsbalanser og sentimentet i energimarkedet.